《每日经济新闻》记者获悉，9月5日晚间，证监会发布了关于就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）公开征求意见的通知。
相关文件显示，《规定》共六章28条，主要内容包括降低认申购费率、优化赎回费安排、规范销售服务费、聚焦个人客户服务、明确平台法律定位和其他修改内容。其中，将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%，将赎回费全部计入基金财产，将股票型基金和混合型基金、指数型基金和债券型基金、货币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年等内容引发行业广泛关注。
有业内人士指出，公募基金销售费率改革方案征求意见，标志着基金费率改革第三阶段工作全面落地，意味着公募基金行业费率改革进入收官阶段。公募降费三个阶段，累计每年向投资者让利超500亿元。
规范公募销售市场秩序
根据公募基金改革整体部署，为进一步降低基金投资者成本，规范公募基金销售市场秩序，保护基金投资者合法权益，推动公募基金行业高质量发展，证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》。
《规定》共六章28条，主要内容包括六大方面：降低认申购费率，优化赎回费安排，规范销售服务费，聚焦个人客户服务，明确平台法律定位，其他修改内容。
其中，降低认申购费率方面，将股票型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降至0.8%；将混合型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降至0.5%；将债券型基金的认购费率、申购费率上限由0.6%、0.8%，调降至0.3%。将股票型基金和混合型基金的销售服务费率上限由0.6%/年，调降至0.4%/年。同时，鼓励销售机构在覆盖成本的前提下，进一步加大认申购费打折力度。
规范销售服务费方面，将指数型基金和债券型基金的销售服务费率上限由0.4%/年，调降至0.2%/年；将货币市场基金的销售服务费率上限由0.25%/年，调降至0.15%/年。
有业内人士以近3年平均数据测算，第三阶段基金销售费用改革将整体降费约300亿元，降幅约为34%。
优化赎回费安排方面，将赎回费全部计入基金财产也值得关注，并且将四档赎回费率安排简化成三档，降低收费机制复杂性。同时，优化7日、30日、6个月持有期限的赎回费安排，引导投资者长期投资。
《规定》还聚焦个人客户服务。对于向个人投资者销售形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过50%。
对于向非个人投资者销售形成的保有量，销售股票型基金和混合型基金获得的客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过30%；销售其他基金获得的客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过15%，鼓励基金销售机构大力发展权益类基金。
公募降费共有三个阶段
另外，为贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，提升服务投资者水平，证监会近日同意公募基金行业机构投资者直销服务平台（以下简称FISP平台）正式启动运行。
据悉，FISP平台通过制定统一业务标准、对接多元主体、汇集行业直销力量，为各类机构投资者投资公募基金提供了集中式、标准化、自动化的“一站式”全流程数据信息交互服务，有效解决了公募基金行业传统直销业务运营成本高、效率低、风险大等问题，有利于提高行业直销业务服务水平，更好支持各类中长期资金入市。
《规定》也明确了FISP平台的法律依据及功能定位，要求行业机构积极对接平台，并鼓励机构投资者通过FISP平台申赎公募基金，增强行业直销服务能力。
2023年7月，证监会制定印发《公募基金行业费率改革工作方案》，公募费率改革正式启动。为逐步降低公募基金综合投资成本，证监会制定了“基金管理人-证券公司-基金销售机构”的分阶段费率改革安排。
第一阶段，主要降低主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率，分别由1.5%、0.25%统一下调至1.2%、0.2%以下，每年为投资者让利约140亿元。
第二阶段，主要调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过0.26‰，其他类型则不得超过0.52‰，每年为投资者让利约68亿元。
第三阶段，主要调降认申购费等销售环节费率，也就是此次的基金销售费用改革，每年将为投资者让利约300亿元。
这三个阶段累计每年向投资者让利超500亿元，超额完成降费目标，显著降低投资者投资成本，行业综合竞争力不断增强。
有业内人士告诉《每日经济新闻》记者，两年以来，前两阶段顺利推进，切实降低了投资者成本，优化了行业生态格局。此次《规定》发布，意味着第三阶段工作将全面落地，行业费率改革进入收官阶段，将进一步促进我国公募基金行业高质量发展。
业内热议费率改革收官
对于公募销售费率改革以及整体的公募降费改革，业内纷纷积极响应。
易方达基金表示，《规定》提出了合理调降认申购费率和销售服务费率、优化赎回安排、设置差异化尾佣支付比例上限等举措，以突出投资者利益为核心，实实在在让利投资者，降低投资者成本，将推动行业机构更加重视投资者回报、专注提升客户服务能力，有助于促进中长期资金入市，营造资本市场长钱长投的良好生态，为中国式现代化建设提供更高质量的金融支持。
华夏基金也指出，首先，此次改革核心是“以投资者为中心”，通过系统性地降低销售费率，规范收费模式，直接降低了投资者的参与成本和持有成本，切实提升了投资体验与获得感。其次，改革将倒逼行业能力提升，推动发展模式深刻变革。费率水平的优化调整，客观上要求基金管理人必须苦练内功，将竞争焦点彻底回归到投资管理能力、产品创新能力和客户服务能力的提升上来。“费率改革收官并非终点，而是新征程的起点。”
腾安基金相关负责人对《每日经济新闻》记者表示，《规定》是《推动公募基金高质量发展行动方案》的落地举措之一，可以督促销售机构牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，实现从重规模向重投资者回报转型。《规定》的制定，坚持“以投资者为本”切实让利于民，在费种的设置上充分鼓励权益类基金发展，引导销售机构提高自身服务能力。为减轻投资者成本，早在2019年腾安基金已实现全平台基金产品的认购与申购手续费一折优惠。
上海交通大学上海高级金融学院教授吴飞分析，公募基金费率改革，不仅进一步推动费率水平持续下调，还规范市场、正本清源。在目前投资热潮下，降费有助于进一步推动权益类基金发展，而增加长期获利的可能性也许才是提升客户获得感的更有效途径。他坦言：“与其说我们期待降费，不如说我们更加期待符合收费水平的财富管理服务，从而满足居民在目前复杂经济环境和市场环境下的财富管理需求。”
中国人民大学深圳金融高等研究院执行院长、国际货币研究所副所长宋科也指出，对公募基金行业而言，降费改革将在长期内切实推动其从规模扩张的盈利模式，向业绩驱动的长期价值模式转换，企业考核及费率机制会更加市场化，促进行业良性发展。
他同时表示，在转型过程中，基金公司或销售平台的规模效应有助于对冲降费对盈利的冲击，而中小基金公司或销售平台则将面临较大经营压力，转型初期会存在优胜劣汰和强者恒强的“马太效应”，这是供给侧改革的正常阵痛。“对投资者而言，除直接降低投资者的被动投资成本、交易成本，基金管理人短期主义的破解，也有助强化投资者保护，改善投资者投资收益及体验。特别是近期A股市场维持较高热度，降费利好或令公众对权益类公募基金的投资意愿增加，而公募基金持仓占比的提升，有助于巩固我国A股市场的回稳向好势头，促进资本市场长期发展。同时，销售机构也将更专注于改善客户体验、提升服务能力，为投资者提供适配、灵活、科学和一站式的投顾服务。”
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封面图片来源：视觉中国
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